華人首富李嘉誠(chéng)名下的和記黃埔(0013.HK)倫敦時(shí)間5月19日分拆旗下和黃中國(guó)醫(yī)藥科技在倫敦證交所的另類投資市場(chǎng)獨(dú)立上市。此舉被認(rèn)為是李嘉誠(chéng)布設(shè)中藥國(guó)際化版圖的重要一步。
和黃中國(guó)醫(yī)藥科技成立于2000年，主要以中國(guó)內(nèi)地為基地，從事研究、開(kāi)發(fā)、制造及銷售，以傳統(tǒng)中藥及植物成分提煉而成的醫(yī)藥、保健品及其他消費(fèi)品等，是和黃全資附屬公司。
由于和黃中國(guó)醫(yī)藥科技的業(yè)務(wù)多分布于內(nèi)地，此次分拆上市涉及到4家內(nèi)地企業(yè)，分別是和記黃埔醫(yī)藥(上海)有限公司(下稱和記黃埔醫(yī)藥)、上海和
黃藥業(yè)、和黃健寶以及廣州白云山和記黃埔中藥有限公司。
本報(bào)從和記黃埔公司內(nèi)部獲悉，和記黃埔醫(yī)藥是和黃醫(yī)藥科技的全資子公司，主要從事藥物研究與開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。而后三者都是和黃醫(yī)藥科技控股或參股的公司，主要從事傳統(tǒng)中藥與保健品的開(kāi)發(fā)制造和銷售。
和黃還表示，中藥科技公司將繼續(xù)尋求收購(gòu)和成立策略性合資公司的新機(jī)會(huì)，以拓展業(yè)務(wù)。有分析人士認(rèn)為，很多傳統(tǒng)醫(yī)藥商之所以選擇和黃作為合作伙伴，主要看中其海外零售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)。隨著子公司在倫敦上市，和黃在并購(gòu)市場(chǎng)上可能會(huì)有更大動(dòng)作。
和黃醫(yī)藥科技分拆上市的消息傳出，白云山和黃的內(nèi)資股東——廣州白云山制藥股份有限公司一度受到資本市場(chǎng)關(guān)注。有證券分析師指出，收購(gòu)中藥類公司將是和黃海外擴(kuò)軍的基石，G白云山(000522.SZ)作為我國(guó)著名的大型中醫(yī)藥企業(yè)，與和黃也有良好的合作關(guān)系，因此不排除被后者收入囊中的可能。
對(duì)此，和記黃埔有限公司企業(yè)傳訊經(jīng)理劉偉清對(duì)記者確認(rèn)，此次分拆上市只涉及合資公司中隸屬和黃的資產(chǎn)，和黃中國(guó)醫(yī)藥科技并未增持合資公司的股權(quán)。但他沒(méi)有透露此次分拆上市的具體資本規(guī)模。
2005年5月16日，廣州白云山制藥股份有限公司與和記黃埔屬下和黃(中國(guó))有限公司共同出資，成立白云山和黃中藥有限公司，雙方各持有50%股份。和黃醫(yī)藥科技持有和黃(中國(guó))有限公司75%的股份，因此間接持有白云山和黃37.5%股份。
白云山和黃成立之初就設(shè)定了3年到5年內(nèi)分拆到香港上市的計(jì)劃。白云山和黃總經(jīng)理李楚源告訴記者，在香港分拆上市的計(jì)劃并無(wú)改變，與此次和黃醫(yī)藥科技的倫敦上市計(jì)劃也并不矛盾。
“他們(和黃醫(yī)藥科技)只是拿其對(duì)應(yīng)股份的那塊資產(chǎn)上市，我們?cè)谙愀鄯植鹕鲜械挠?jì)劃不會(huì)受到影響。”李楚源解釋說(shuō)。
“中藥國(guó)際化”
和黃中國(guó)醫(yī)藥科技被視為李嘉誠(chéng)做大中藥業(yè)務(wù)的基地，其獨(dú)立上市計(jì)劃則被認(rèn)為是和黃打造中藥國(guó)際第一品牌的關(guān)鍵步驟。不過(guò)，這個(gè)成立已經(jīng)6年的公司，至今仍然處于虧損狀態(tài)。
劉偉清告訴記者，2005年和黃中國(guó)醫(yī)藥科技的收入為3790萬(wàn)美元，比2004年增長(zhǎng)117%。2004年公司虧損740萬(wàn)美元，2005年公司依然虧損640萬(wàn)美元。
“公司目前還沒(méi)有盈利，但是成長(zhǎng)性很好，增長(zhǎng)十分迅速�！彼麖�(qiáng)調(diào)說(shuō)。
公司數(shù)據(jù)顯示，從2000年到2005年，和黃醫(yī)藥科技原有的中國(guó)醫(yī)藥業(yè)務(wù)(不包括白云山和記黃埔中藥)收入取得每年25%的復(fù)合增長(zhǎng)率。
此次分拆上市，和黃將募集資金4000萬(wàn)英鎊(折合5.5億元人民幣)。上市之后，和黃依然是和黃醫(yī)藥科技的主要股東。
值得一提的是，另類投資市場(chǎng)(AIM)是專為規(guī)模稍小的企業(yè)服務(wù)，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板。每日平均成交額只有約35億元，是全球交投最活躍的第二板市場(chǎng)。倫敦交易所對(duì)AIM上市的公司，監(jiān)管較松。
三九本草坊醫(yī)藥總裁西村一郎認(rèn)為，中藥國(guó)際化最好的橋頭堡應(yīng)該是日本和韓國(guó)，倫敦市場(chǎng)并非最佳選擇。全世界中藥產(chǎn)值目前約130億美元，日本就占了80%。
三九本草坊醫(yī)藥是三九集團(tuán)在日本的法人公司，西村一郎本人對(duì)中藥業(yè)務(wù)以及市場(chǎng)十分熟悉，并一直致力于中藥的現(xiàn)代化和國(guó)際化。
他分析說(shuō)，分拆上市的舉動(dòng)應(yīng)該更多的是從資本上的考慮，可以說(shuō)是資本的國(guó)際化，但是離產(chǎn)業(yè)國(guó)際化還有一段距離。
與此相印證的是，和黃醫(yī)藥屬下的“森”中藥零售店，雖然已經(jīng)進(jìn)入倫敦，并開(kāi)了5家店鋪，但是銷售業(yè)績(jī)并不理想。截至2004年底，“森”的年虧損額已經(jīng)近660萬(wàn)元。
和黃方面則表示，美國(guó)與歐洲對(duì)傳統(tǒng)中藥的興趣日濃，和黃中國(guó)醫(yī)藥科技正努力從中取得收益，并已具備有關(guān)的條件。
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